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【转载】以沙场作战的心态来做投资  

2013-09-26 10:10:00|  分类: 经济 |  标签: |举报 |字号 订阅

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以沙场作战的心态来做投资

汇添富股票投资副总监、汇添富成长焦点[-1.23%]、民营活力基金经理齐东超

很多时候,基金经理的工作和沙场征战的将军很类似,将军在战场上调兵遣将,克敌制胜,而基金经理则通过行业和个股的布局及调整,在不确定的环境中寻找相对确定的投资机会。

很多将领都有回忆录,研读他们的作战体会,很有启发意义。粟裕将军号称解放军第一大将,他的经验总结有异曲同工之妙,他在自己的回忆录中非常详细地回顾了各大战役的设想、筹备、运作和相机抉择的过程,都是专注细节,每一个环节都仔细落实的结果。粟裕很多战役,以围歼打援为主,螺蛳壳里做道场的味道很明显。通过对对手各兵团装备力量、指战员行为习惯、士气、所处位置等等各个因素的评判,做出最合适的战术选择。随着战局的演变,既要对自己的判断保持足够的信心和忍耐力,又要客观地对出现的新变化做出相应的反应。

另一位名将总结自己的作战经验,其中重点谈到几点:首先要勤快,凡是自己能亲手干的事,一定要亲自过目,亲自动手;其次要调查研究,对敌情、地形、部队要做到心中有数;再次,不打无准备之仗,要把各方面的问题都想透,就是仔细设想每一次战役战斗组织提出各种可能出现的情况,而且从最坏的、最严重的情况下来找答案这样打起仗来才不会犯大错;最后,要及时下决心。因为任何一次战斗都不可能有完全具备各种条件,有百分之百的把握,一旦有70%左右的把握就是很不错了,此时,要坚决的打,放手的打。逐一阅读这些经验体会,会发现他显赫战功的取得并不是运气,最终仍然是科学的方法论加上勤勉的工作态度使然。

“守正出奇”可以概括这两位军事大家指挥经验的相同之处:以正合。他们的成功经验对于我的股票投资,在方法论上的正本清源的作用非常直接。股票市场瞬息万变,投机、投资的机会和风险间杂其中,投资者的投资风格和价值导向时常受到干扰,并且各种所谓的投资流派层出不穷。实际上,这些优秀将领的经验说明,方法论本身没有太大的新意,核心在于自始至终保持勤勉、严谨和亲力亲为的工作态度。

以奇胜,又是将领走向卓越的点睛之笔。同样作为优秀的将领,又呈现出很多不同的风格。有些将领擅长稳扎稳打,不追求一兵一卒、一城一池的得失,而耐心等待机会成熟时做大兵团决战;有些将领几乎完全从战场本身出发,通过不断的小规模战役了解对手和战场本身,并择机提升战斗规模;有些将领基本上不打无把握之战,有些将领感觉差不多就下决定,并通过实战本身进行调整。


联想到不同基金经理的投资组合,亦有很多类似之处。笔者经常学习很多优秀同行的投资组合的构建和调整。有些基金经理总能够提前布局下一个季度市场最热门的成长股;有些基金经理喜欢在局部行业大权重配置,并能够适时做出正确的调整;有些基金经理很少做行业和个股的重大调整,但投资的个股时间一长就体现出明显的超额收益。我想,买到下阶段的牛股,买到重仓位的牛股和行业,无疑是组合经理共同的追求。这些优秀同行成绩的取得,必然凝结着大量辛勤的汗水;同时,不同基金经理的成长路径不一样,往往反映出对风险与机会衡量的不同理解与偏好。对笔者而言,不断学习他们体现出来的优秀素质,以力争调整到最适合自己的投资风格。

行军打仗,战争决策一旦错误,部队乃至自己的生命都会输掉,处处都是血的教训。而股票投资,决策失误则会导致亏损。笔者觉得,应该时常以行军作战的心态要求自己,倒逼出内心深处最深刻的想法,才有望取得持续的较好投资业绩。【转载】以沙场作战的心态来做投资 - lyg20130401 - lyg20130401的博客






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